注 册 | 会 员 登 录 | | APP下载

次贷危机10年:永远对市场心存敬畏

最核心的危机处理思路是,清晰厘清无形之手与有形之手的边界,对市场抱有敬畏之心,这才是正视金融危机之道。

白驹过隙,自2007年8月美国次贷危机爆发以来,十年已过。对许多金融机构来说,十年生死两茫茫,曾经的新世纪金融公司、雷曼兄弟、AIG,等等,有的已成历史尘埃,有的已是物是人非。

以史为镜,人们总习惯在逢五、逢十的关头,回顾过往,试图从历史斑迹中探究出一些线索,警示现在和未来。然而,如同人不可能两次踏入同一条河流,危机亦然。没有两次危机是完全同轨的,更可能令人沮丧的是,任何危机都有征兆,都形成于人力难以阻拦的趋势中,人们完全可以触摸到和嗅到危机来临时的味道,但只要“趋势”的音符还在继续播放,参与其中的各方就必须继续翩翩起舞,直到最后市场猝不及防地脆断。

以次贷危机为例,早在2005年,危机的火种就开始显现,很多机构和个人都看到了金融衍生工具的泛滥化问题。当时美联储主席格林斯潘指出的“长短期利率之谜”,就显示出,他已认识到了市场存在的系统扭曲。

用现在流行的说法就是,很多人看到了危机这头“灰犀牛”(比喻大概率且影响巨大的潜在危机),但市场之“势”已成,所有参与者都被绑在了战车上,继续玩击鼓传花的游戏,没人能控制住这头灰犀牛。因为欲望的鼓噪之下,在市场之“势”成型之后,再强大的个体与市场之“势”对弈,都如螳臂挡车,充其量只是希望在危机爆发前夕,收窄自身的风险而已。

现在很多人担忧下一次危机是否已在潜伏中,因为上一次危机已过十年,而近年来全球金融市场存在着十年左右一次的金融危机,预测和预防下一次危机的发生似乎成为一门显学。

严格地说,美国历经痛苦的去杠杆后逐渐走出危机,并进入加息周期;欧盟等出现了走出危机的迹象,但其他大多数国家都尚未从上一次危机中真正走出去。而且即便是美欧等国家,复苏的不稳定性也依然突出。更值得警惕的是,许多新兴发展中国家,自次贷危机以来,一直都没有进行过像样的去杠杆,反而不断地进行加杠杆操作,从而,不仅没有有效从上一轮危机中走出,而且还在培育着下一个灰犀牛之“势”。

其实,市场经济体系下,经济金融体系中的繁荣——危机——繁荣,类似于自然界的四季更替,无法只留下繁荣、摒弃危机,除非取缔市场。其实,最核心的危机处理思路是,清晰厘清无形之手与有形之手的边界,对市场抱有敬畏之心,这才是正视金融危机之道。唯有有形之手,为经济社会提供能正确做事的程序正义,市场才能充分高效地发挥纠错机制,自发地应对好经济周期,经济才能在痛并快乐中健康运转。

就我们中国而言,在金融危机十周年之际,我们更应该做的是,通过全面深化改革,清晰厘清政府与市场边界,为市场机制的有效发挥创造扫除不必要的制度成本,唯有如此,我们才能在面对危机时,不骄不躁,泰然处之。

  • 大学生学会写作,就是学会更好地与世界对话
    从今年9月开始,无论是学电子工程,还是环境科学,所有清华大学本科新生的课程表上都将增添一门共同的必修课——“写作与沟通”。
  • 宁南山:中国制造的信心来自哪里
    在中兴事件之后,国内不少人开始质疑中国制造的水平,其中甚至不乏一些曾经的力挺者。那么,我们究竟该如何客观看待中国制造目前的世界地位?
  • 像对待生命一样对待生态环境
    “像对待生命一样对待生态环境”,弦外之音很直白:生态环境既很脆弱,也需要最大力度的保护。
  • 辱骂机场工作人员,女教授岂止斯文扫地
    近日,一段“兰州某高校老师飞机误点,辱骂机场工作人员”的视频在网上热传。5月15日,兰州机场公安工作人员就网传视频回应称,该自称教授的女子系误机后与女地勤起口角,当天,双方已互相道歉并达成谅解。
  • 在自媒体“黄色新闻”时代呼唤社会责任
    知名公众号“二更食堂”近期发布关于“滴滴司机杀害空姐”一案推文,因为表现出不当的价值观,引起网友的一齐讨伐,迫于舆论的压力,“二更食堂”宣布永久停更。
  • 刘宝莱:美国退出伊核协议的六大因素
    据报道,美国总统特朗普宣布“退出”伊核协议,引起国际社会的强烈反响和轩然大波。这充分反映了美国的独断专行和为所欲为。目前看来,特朗普敢于“迈出这一步”是与美国国内的小气候和国际的大气候多种因素造成的。
  • 空姐的“两次死亡”:新媒体时代的遇害案
    这些对受害者缺乏基本尊重的舆论,事实上营造了一种新的有关安全的氛围:打着安全的名义,制造更大的恐慌,并最终把这种恐慌情绪变成自己的流量。
  • 顺风车凶案警示“安全才是下半场”
    近日,一则“失联两天,一名空姐深夜滴滴打车遇害”的消息引发关注。据了解,遇害空姐今年21岁,5月6日,在郑州航空港区搭乘了一辆汽车赶往市内后遇害。
  • 劳动者“拒绝加班”权利不容践踏
    员工因身体不适“拒绝加班”,第二天却被工厂拒绝入内!
  • “套路贷”进校园,治理不能慢半拍
    所谓“套路贷”,通俗说就是指不法分子以无抵押快速放贷为诱饵,以民间借贷为幌子,诱骗或强迫他人陷入借贷圈套的一种骗局,骗子通过精心设计的“套路”手段让借款人的债务在短时间内呈几何式倍增,继而通过暴力讨债、虚假诉讼等手段非法占有他人较大数额财产。
  • 机场餐饮同城同价承诺重在落实
    不能指望商家的一纸承诺。从某种程度讲,机场、餐饮商家需要减费、让利,给予“同城同质同价”以合适的土壤。
  • 鲁传颖:核心技术突破不应被低级消费
    中兴事件引起社会很多反思,但一些讨论最后往往仅停留在对事件的消费上,特别是在一些自媒体平台上,各种相关“假新闻”泛滥,一夜之间关于芯片技术取得“重大突破”的新闻不绝于耳。给人造成一种错觉,仿佛几天之内核心技术已经取得突破,这些现象引起业内人士的担忧。
  • 红评|致青年:脚踏实地才能仰望星空
    青春岁月一生只一次,恰如昙花一现,又如江流入海,奔涌向前。这是人生中最美好且短暂的时光,更是不可复刻的璀璨年华,因此古人有“青春须早为,岂能常少年”之言。酌古论今,在民众的意识观念中,“大器晚成”始终不及“初露锋芒”令人艳羡。
  • 做一个有“生命宽度”的追梦人
    钟扬,植物学家,复旦大学教授,在生命的最后16年,扎根青藏高原,带领团队收集4000万颗种子,盘点了世界屋脊的生物“家底”。
  • “逃回北上广”的制度性原因
    我以前做数据的时候,总会做一张大的EXCEL表,不断调节算法中的各个环节的权重,有时候就能得到自己想要的结果。从这个意义上说,各类排行榜确有参考价值,但也难免有主观因素。
  • 天津成立煎饼馃子协会,你怎么看?
    《舌尖上的中国3》播出之后,片中所拍摄的天津煎饼馃子受到热捧。天津市餐饮行业协会趁热打铁,成立“煎饼馃子分会”,表示将制定团体标准,让更多的从业者有标可依,按标作业。
  • 倪光南:有件事,比芯片被人卡脖子更危险
    因中兴被美国“封杀”,芯片产业受到中国人的高度关注。美国扼住了中兴产业链的咽喉,是不是就说明中国芯片产业技不如人呢?我认为这要分不同领域、不同场合去看,不可一概而论。
  • 有态度的消费不是你们眼里的“消费降级”
    他们看到了消费市场为自己提供的额外保障,也富有远见地认清了过度消费的局限。
  • 评论:阅读本该比刷手机更有诱惑力
    4月23日是世界读书日,大学生的阅读情况如何?一项针对大学生阅读情况的调查显示,近九成学生喜欢阅读,然而超五成学生认为自己的阅读量较低,近八成学生认为“沉迷手机电脑等电子产品”导致阅读量缺乏。
  • 海南“全域限购”可行可鉴
    房地产作为海南的支柱产业不可持续,世界上也没有哪一个国家、哪一个城市是以房地产作为支柱产业的。
重庆华人会信息技术有限公司
华人会(深圳)互联网有限公司
华人会国际开发有限公司
备案号:粤ICP备16030660号-1
HRH (SHENZHEN) CO., LTD.   Copyright © 2015-2018 hrh.org   All Rights Reserved.
客户服务:service@hrh.org   商务合作:cobiz@hrh.org